一、地方政府如何發(fā)債
1、發(fā)行額度：試點省(市)發(fā)行政府債券實行年度發(fā)行額管理，全年發(fā)債總額不得超過國務院批準的當年發(fā)債規(guī)模限額。2013年度發(fā)債規(guī)模限額當年有效，不得結轉下年。即每年發(fā)行額度的上限是國務院定的，有了這個上限，暫時不用擔心債券規(guī)模太大的問題。
2、債券期限：2013年政府債券期限為3年、5年和7年，試點省(市)最多可以發(fā)行三種期限債券，每種期限債券發(fā)行規(guī)模不得超過本地區(qū)發(fā)債規(guī)模限額的50%(含50%)。目前，信用債市場主流的期限品種也是3、5、7年，市場接受起來應該比較容易，但政策稍有放松后，地方政府債期限肯定以5年以上為主。
3、還本付息管理：2013年試點省(市)政府債券由財政部代辦還本付息。即地方政府先要將債券本息交給財政部，然后財政部再支付給債券持有人，這一過程中財政部提供了隱形擔保。
4、承銷商選擇：組建本省(市)政府債券承銷團，其成員應當是2012—2014年記賬式國債承銷團成員，原則上不得超過20家。即只有國債承銷團成員才能干這個事，沒有中小銀行和券商什么事情，反正承銷費也沒多少錢，估計他們也不太感興趣。
5、發(fā)行利率確定：試點省(市)發(fā)行政府債券應當以新發(fā)國債發(fā)行利率及市場利率為定價基準，采用單一利率發(fā)債定價機制確定債券發(fā)行利率。這個沒什么特別的，只是試點發(fā)行的時候肯定使勁壓承銷商，試點債券肯定收益率比較低。
二、有何潛在風險
根據(jù)中國改革的兩大原則“靚女先嫁、改增量不改存量”，前期試點的六個省市債券肯定是沒什么風險的。
1、試點省市的經(jīng)濟總量大、財政收入較為寬裕，債券發(fā)行占政府負債比重較低；
2、發(fā)行額度由國務院控制，不是想擴大就擴大的；
3、本息支付都是由財政部代為支付，有國家信用背書。
小編認為最大的風險應該來自于該政策放開之后，如果如下三條松動，風險肯定就真來了：
1、政府債券發(fā)行由額度制改為核準制，總額放開；
2、本息支付不經(jīng)過財政部，而由省級財政或地市級財政直接支付；
3、核準權下放到省級財政。
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